毛曾外祖父不以竞争性贬值升高国内竞争力

在短暂回落后,人民币对美元汇率中间价4日再创2005年汇改以来新高,报6.1735。相比年初首个交易日,今年已升值1162个基点。

随着人民币对美元汇率近期屡创新高,引发了市场人士对人民币未来走势的猜测。量子基金前合伙人、知名投资人吉姆·罗杰斯近日表示,在未来20年 至30年时间,人民币会保持升值趋势,可能会升值300%、400%甚至500%(以2005年为基准),甚至可能在某一天取代美元。对此观点,专家普遍 认为太不着调,尽管人民币目前仍处于上升通道,但是未来随着汇改及人民币国际化进程的不断推进,人民币不可能只保持单边升值态势,有升有降的双向波动将成 为长期趋势。

在日前召开的国际货币会议2013年年会上,央行负责人表示,中国不会通过竞争性货币贬值提高国内竞争力。这为理解当前持续升值的人民币汇率提供了一个视角。

过快升值危害出口

中国外汇交易中心数据显示,4日人民币对美元汇率中间价报6.1735,比上个交易日上涨71个基点,相比上周五首次突破6.18关口后的最近新高再升值61个基点。

今年以来,人民币汇率继续保持上升势头。截至6月4日,人民币对美元汇率中间价报6.1735,较前一个交易日大涨71个基点,相比年初首个交易日,人民币今年已累计升值1162个基点,再创2005年汇改以来新高。

在多地货币竞相贬值的背景下,人民币汇率却走出一轮罕见强势。特别是进入4月份后,人民币对美元汇率中间价出现两年来最快升值周期。而去年全年,人民币对美元汇率中间价仅升值了146个基点。

在当前经济增长放缓的背景下,人民币的快速升值弊端正不断显现。商务部新闻发言人沈丹阳此前曾表示,人民币升值对中国外贸企业影响很大,企业对 于远期经营的信心普遍不足,“有单不敢接”的现象更为突出。商务部对国内外贸公司的抽样调查数据显示,77.5%的外贸企业在1月至4月期间的利润明显下 滑,6.6%的外贸企业表示会影响其正常履约。

中国社科院世经所研究员张斌认为,近期人民币对美元汇率中间价的走高主要是套利资金助推造成的。在欧债危机逐渐平息和多国推进量化宽松政策的背景下,境内外存在汇差和利差,人民币相对外币的吸引力再次增加,套利资金大规模涌入。比如外资企业通过新增海外日元贷款或延期过去的日元贷款,同时增加人民币存款,就会获利颇丰。

此外,人民币升值过快过猛也会引发金融风险。上海社会科学院金融研究中心执行主任潘正彦表示,任何缺乏内在动力的资金推动型的价格上涨都是不正 常、不可持续的,一旦失去套利空间和机会,跨境资本就必然源源不断地流出,汇率就会大幅度向下,很可能引起外汇市场和金融市场的剧烈震荡,破坏性不可低 估。

“央行有意维持人民币汇率的基本强势,以避免短期内人民币升值预期逆转,造成国际套利资本大规模撤出。”光大证券(601788,股吧)资深分析师钟正生认为。

“30年预测”误导市场

央行负责人同时表示,鉴于国际资本大量流动,国家相关部门已看到这个问题,并已进行监测。

“近期人民币对美元汇率中间价的走高主要是套利资金助推造成的。” 中国社科院世经所研究员张斌分析认为,在欧债危机逐渐平息和多国推进量化宽松政策的背景下,境内外存在汇差和利差,人民币相对外币的吸引力再次增加,套利资金大规模涌入。

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